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您是不是怕定存利率低，没办法完成理财目的，想最先投资股市，先读完这五个基础看法
 

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(English Version)

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吕宗耀，投资型保单，连动债，基金，ETF，CFP，巴菲特，年化报酬率盘算，劳保，健保，国税局  
























































































































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合理的投资报酬率

投资报酬率
投资股票第一个应当晓得的事，就是什么是股票投资合理的报酬率，一旦你晓得这个数字，你对股票投资的期待才会比较健康，也才不会妄想自身能否几天内就有凌驾100%的短时间报酬率， 也才华避开很多投资圈套的风险。

我信任历久投资股票市场的着实投资报酬率，合理的预估数字应当是7%，这个数字或许会让很多人认为不可思议，我们不是经常在报章杂志或是新闻节目入耳专家说能够挑选某某股票基金，客岁的报酬率12%，假如历久持有，发挥复利的效果，只需每个月存5000元，就可以杀青你的投资理财目的。我们都晓得这类行销式的专家往往会误导资讯，虽然某某股票基金真的客岁的报酬率12%，但是却不保证他过去10年累计起来的年化报酬率也是12%，更别说将来10年的报酬率会不会以12%复利生长了。

我的预估来自Common Sense On Mutual Funds的第一章，作者John Bogle开门见山就通知大家历久投资股市，我们要追求且注意的是着实投资报酬率(本质报酬率Real Return)，而不是样式报酬率(Nominal Return)，John说他的材料是来自费城大学Jeremy Siegel教授研讨的论文材料。Siegel教授在他的书(Stocks for the Long Runs)中，通知我们股票市场的着实投资报酬率约在7%，债券市场的着实投资报酬率约在3.5%。

虽然这是美国股市的材料，但是近200年来最强的经济体的表现也不过如此，着实很难有信心地说，台湾的股市历久来讲会表现的比美国还好很多，我认为这能够作为退休计划时，我们预估台湾历久股票市场着实投资报酬率的上限。

- by pjhuang

本益比的意义与瑕玷 (PER)

本益比
本益比的英文是Price Earning Ratio，偶然缩写为PER，偶然则写为P/E，他的定义是以股票的每股价钱，除以股票的每股红利，通常利用过去十二个月的每股红利数字，又称为TTM(Trailing Twelve Month)，能够利用证券申明师预估的明年每股红利。本益比的慌张性是在于它的曲折局限，由于一样寻常上市公司每季才会宣布一次营收与自结红利，所以假如利用过去十二个月的每股红利时，在两次宣布之间每股红利不会转变，而股价的转变形成本益比的转变，往往暗示全部市场对该公司或产业的预期，对有生长潜力的公司赋予较高的本益比。

本益比本身有个很大的瑕玷，就是本益比只暗示了市场价钱对公司红利的倍数，也就是说本益比实在只暗示了市场的评价，某种程度上，本益比只是个人气指标，高本益比暗示人气旺买家多，相反地，本益比低只暗示人气和差卖家多。本益比和公司本身的营运顺从只要很少的关联。本益比较高的公司不暗示是运营比较好的公司。但是本益比却经常被刚最先的投资人看成衡量股价贵或克己的规范，这是很风险的作法，由于本益比无所谓规范，市场本益比的变化就像随机徐行一样变化，价钱只要跟代价比较才有贵或克己，你认为如今的本益比低于客岁匀称的本益比就算克己，这是完整没有道理的揣测。

本益比还很随意马虎形成投资人的错误判断，当一间时价1亿红利5百万本益比20倍的公司，和一间时价1亿红利1万万本益比10倍的公司兼并，假定两间公司已时价对等兼并，公司红利变成1千5百万，投资人假如还是以本益比20评价新公司，则会付出3亿来买原本只值2亿的新公司。所以市场上高本益比的公司，往往会操纵时机和低本益比的公司换股，以调换公司红利的生长，只需红利生长，而本益比保持稳定，公司就操纵兼并大幅增进了市值。而由本益比这项数字，完整看不出兼并对公司营运顺从赢利手腕的负面影响。假如投资人由于客岁本益比20倍，，就认为今年兼并后也应当值本益比20倍，这位投资人就比兼并前的投资人多付了50%的溢价(付出3亿来买原本只值2亿的公司)。

- by pjhuang

投资股票不可不知的财务数字